“医学影像大模型第一股”德适登陆港交所 开盘涨121% 市值突破200亿

2026 年 3 月 30 日,杭州德适生物科技股份有限公司(以下简称 “德适”,股票代码正式正在香港笼络来往所主板挂牌上市。上市首日,公司股价开盘达219 港元,较发行价上涨121%,总市值打破 200 亿港元。这是继智谱、MiniMax之后,第三家上岸港交所的 AI 大模子企业,也是“医学影像大模子第一股”。

本次 IPO,德适环球发售799.92万股,由华泰邦际负担独家保荐人。招股阶段,德适取得资金墟市的高度眷注,香港公然垦售个人获逾额认购1073倍,邦际发售获3.45倍认购,显示出强劲的墟市吸引力。本次发行引入了众维度、高规格的投资者矩阵,网罗物业投资者、头部长线公募基金、墟市灵活私募基金、邦际顶级众计谋基金及头部保障基金等。这种深度与广度并存的股东组织,不但印证了主流资金对公司长远代价的高度认同,更为德适正在庞大墟市情况下的高质料成长供给了撑持。正式挂牌前,德适正在主流港股黑市平台交投接续灵活,盘中最飞腾幅达101%,打新热度稳居同期港股新股前线。

2016 年建设于杭州的德适,现已稳居邦内医学影像 AI 细分赛道龙头。正在杭州市于本年2月提出努力争创 “天下人工智能立异成长第一城”后 ,德适成为该市赴港上市的“AI第一股”,为杭州人工智能物业的高质料成长再添动能。

沙利文讲演显示,德适正在染色体核型判辨周围的墟市份额达30.6%,稳居第一。这一墟市位置的背后,是德适对医疗AI 极高准初学槛的打破——分歧于大讲话模子,医疗场景对精准度、合规性及临床准入有着近乎苛刻的恳求。德适仰仗自立研发的 iMedImage® 医学影像基座模子,赋能众类临床判辨场景,中枢笼盖生殖强健、血液恶性肿瘤等周围。中枢产物 AI AutoVision® (染色体核型辅助诊断软件)更动在染色体核型判辨周围实行“趋近零漏诊”级的深度超越。

目前,德适的产物与任职已笼盖天下31个省的 400 众家医疗机构。财政数据显示,2025 年前 9 个月,公司营收同比大幅延长 470%,归纳毛利率提拔至 75.86%。这种“发生式延长+高毛利”的财政特色,正在目前仍广泛处于进入期的 AI 周围显得尤为稀缺,验证了德适极强的贸易变现才能。公司已变成涵盖 “医学影像软件 + 医疗修筑 + 试剂耗材 + 技巧许可” 的众元化生意矩阵,实行从中枢技巧打破到范围化贸易落地的完全闭环。

本年,“智谱”、“MiniMax”接踵上岸港股,德适正式上市后,“德智米”齐聚港股。分歧于智谱的通用大模子赛道、MiniMax的C端AI赛道,德适走出极具特点的道道——深耕医疗笔直周围的B端物业化落地。

资金墟市判辨人士指出,AI 医疗赛道兼具邦度策略盈余与硬核技巧打破双重属性,已成为港股中长线资金的中枢构造目标。德适仰仗细分赛道龙头位置、全栈自研的技巧壁垒、发生式的功绩延长以及明了可落地的发展途径,为AI医疗行业成立了B端物业化的标杆。其中枢代价正在于将 AI 技巧获胜转化为高毛利、高壁垒的医疗行业“新基修”,翻开了长远发展空间。

据招股书披露,德适本次IPO召募资金将要点投向中枢产物研发、医学影像大模子迭代升级以及墟市拓展,接续加强公司内行业内的逐鹿上风。

德适创始人宋宁博士显示:“ AI 不单是寒冬的代码,更是守卫人命的温度。德适将连接用科技确实定性,去分裂疾病的未知,创造真正普惠的社会代价与科技代价。”公司将接续加大研发进入,加快中枢产物的技巧迭代与环球贸易化落地,以自立研发的医学影像 AI 技巧,助力提拔临床诊断恶果与医疗任职的普惠性,为环球医疗强健物业创造更大代价。